Акции Nvidia упали на 15% с майского пика, несмотря на рост выручки. Теперь компания торгуется дешевле среднего по S&P 500 — инвесторы платят меньше за каждый доллар прогнозируемой прибыли.
Деньги из AI-инфраструктуры перетекают в производителей памяти. Micron почти утроился в цене за тот же период. Причина: дефицит GPU немного ослаб, а дата-центрам остро не хватает памяти.
CUDA и темпы разработки GPU — впечатляющие достижения. Но именно они создали рынок, в который теперь хотят войти все. Google, Amazon, Microsoft и OpenAI запустили собственные процессоры, снижая зависимость от Nvidia.
Спотовая цена аренды H100 упала с $3,20/час в мае до значительно меньших значений. Стоимость Nvidia как компании привязана к цене вычислений — а она падает.
Микросхемы HBM (высокополосная память) планомерно улучшались 20 лет без резких прорывов. Но спрос обогнал предложение — цены выросли в 10 раз за год.
«Все хотят делать свой кремний, но никто не делает свою DRAM», — сооснователь Ornn Уэйн Нелмс.
Пока не появится технологический прорыв в HBM или новый игрок на рынке памяти, расклад сил, скорее всего, сохранится.
0 комментариев