Известный инвестор Майкл Бьюрри, предсказавший финансовый кризис 2008 года, убеждён, что всплеск инвестиций в строительство новых заводов по производству памяти — это «начало конца».
Бьюрри занял короткую позицию по акциям американского производителя Micron Technology. По его словам, когда всё хорошо, акции растут сильнее, чем следовало бы, а когда всё плохо — падают сильнее возможного.
О жёсткости рынка памяти говорит статистика: в девяностые годы такую продукцию выпускали около 20 компаний, но сейчас основными игроками остаются лишь Samsung, SK hynix и Micron.
Аналитики Morgan Stanley отмечают, что активность китайских производителей усложняет прогнозы. До 2028 года около 30 % расширения мощностей придётся на Китай, быстрее наращивает только Южная Корея.
Китайская CXMT не скрывает интереса к международному рынку. Если она будет расти быстрее зарубежных конкурентов, это станет потенциальным источником нестабильности для мирового рынка памяти.
Samsung и SK hynix объявили о намерении вложить в расширение мощностей около $1,5 трлн в течение ближайших 15 лет. Основная часть новых предприятий заработает не ранее 2030 года.
Долгосрочные контракты защищают производителей от резких колебаний спроса и цен, но глобально ситуацию не меняют. Новые мощности повлияют на поставки лишь через пять лет, а за это время спрос может измениться.
Важным ограничением темпов экспансии остаётся кадровый дефицит. Лучше всего от перепроизводства защищён сегмент HBM, поскольку эта память адаптирована под нужды конкретных заказчиков.
А вот универсальная DRAM может оказаться в избытке уже к 2029 году, считает профессор сеульского Университета Сонгюнгван Квон Сок Чун, чьи комментарии приводит Financial Times.
«Производители чипов строят планы, исходя из предположения, что спрос на ЦОД останется высоким два-три года. Но спрос на память упадёт, если отдача от инвестиций в ИИ не оправдает ожиданий».
По мнению профессора, уже в 2028 году рынок памяти может столкнуться с кризисом перепроизводства. Производители же успокаивают инвесторов аргументами об исчезновении цикличности рынка.
0 комментариев