Панафриканская венчурная компания Ventures Platform закрыла второй фонд объёмом $83 млн — заявок было больше, чем планировалось изначально. Фирма расширяется за пределы родной Нигерии на фоне более жёсткого и избирательного венчурного рынка.
Компания планирует поддерживать основателей ранних стадий в разных секторах — финтех, здравоохранение, SaaS и других направлениях, «где технологии могут закрывать базовые потребности и строить крупный, устойчивый бизнес», — рассказал TechCrunch основатель фирмы Кола Айна.
ИИ, разумеется, тоже входит в эту стратегию. «Нам особенно интересно, где ИИ меняет экономику обслуживания африканских рынков», — отметил он, указав на потенциал технологии снижать стоимость услуг и компенсировать нехватку кадров.
«Для нас ИИ наиболее интересен не как просто функция, а как инструмент, создающий совершенно иную структуру издержек, бизнес-модель или рынок», — добавил Айна.
Ventures Platform, штаб-квартира которой находится в Нигерии, ранее собрала первый фонд объёмом $46 млн в 2022 году с похожим, но более узким мандатом — фокус был на pre-seed и seed раундах.
«Это позволило нам показать, что наш подход к инвестициям на ранней стадии в Африке работает на институциональном уровне, и заложило основу для второго фонда», — пояснил Айна.
Теперь у фирмы больше капитала и более широкий географический охват. Ventures Platform уже вышла за пределы Нигерии и профинансировала пять компаний из Кении, ЮАР и Египта из средств Фонда II.
Размер чеков составит до $3 млн, а весь капитал фирма рассчитывает распределить в течение трёх-четырёх лет. «Нас особенно интересуют рынки, где технологии расширяют доступ к базовым товарам и услугам, закрывают критические инфраструктурные пробелы и создают новые категории потребления», — сказал Айна.
Процесс привлечения капитала занял около полутора лет, и Айна описывает нынешние условия как более «избирательные» по сравнению с периодом сбора первого фонда. «Инвесторы задают более сложные вопросы о результативности, структуре портфеля, ликвидности, дисциплине управляющих и дифференциации», — отметил он.
По его словам, рынок остаётся осторожным: инвесторы требуют больше доказательств того, что управляющие способны превращать стоимость портфеля в реализованную доходность. Капитал больше не считается безграничным — особенно после того, как многие инвесторы обожглись во время венчурного спада несколько лет назад.
«В результате гораздо больше ценится капитальная эффективность, устойчивые фундаментальные показатели, корпоративное управление, взаимодействие с регуляторами и способность бизнеса пережить разные циклы финансирования», — добавил он.
В этом году африканские стартапы привлекли около $930 млн в рамках более чем 200 сделок. Годом ранее показатель составлял $1,16 млрд по 447 сделкам.
Как ранее писал TechCrunch, венчурный рынок сегодня напоминает «гантель»: капитал распределяется либо среди узкого круга крупнейших фирм, либо среди начинающих управляющих с проверенной репутацией.
«Три года назад ещё сохранялся заметный интерес к африканскому рынку из любопытства. Сегодня инвесторы требуют доказательств», — сказал Айна, добавив, что такая дисциплина в целом полезна для рынка.
«Разговор сместился от вопроса „Почему Африка“ к вопросу „Почему именно вы и как конкретно вы собираетесь генерировать доходность“», — пояснил он, подчеркнув, что просто быть панафриканским фондом больше не стратегия.
Инвесторов интересует доступ к лучшим кадрам, то, как фонд работает на конкретных локальных рынках, и «почему именно у вас есть право побеждать», — отметил Айна. «Сочетание глубокого знания локального контекста и глобальных связей становится всё важнее по мере взросления экосистемы».
Именно это, по его словам, и является главным преимуществом фирмы. Нынешнее поколение основателей и управляющих фондами застало и период избытка капитала, и период его почти полного отсутствия.
По его словам, сейчас как никогда важно понимать институциональные и рыночные реалии, с которыми сталкиваются основатели, одновременно связывая компании с региональными и глобальными сетями по мере их роста.
Эта позиция явно нашла отклик у существующих инвесторов: 70% вкладчиков первого фонда вернулись во второй. Среди них — Европейский банк реконструкции и развития, норвежский фонд развития Norfund и фонд Ghana's Ashesi University Foundation. «Мы не воспринимаем это как должное», — заключил Айна.