Индустрия стриминга пережила одну из крупнейших сделок в истории — она способна перекроить Голливуд и весь медиабизнес.
Warner Bros. Discovery годами задыхалась под миллиардными долгами, падением кабельной аудитории и давлением стримингов, и рассматривала продажу активов конкурентам.
В декабре Netflix объявил о покупке студий и стриминга WBD за $82,7 млрд.
Но в конце февраля неожиданно победил Paramount под руководством Дэвида Эллисона, предложив $111 млрд за все активы WBD: студии, HBO, стриминг, игры и телеканалы CNN и HGTV.
Сам Paramount незадолго до этого купил Эллисон при поддержке отца — Ларри Эллисона, главы Oracle, шестого богача мира и крупного донора Трампа.
Минюст США одобрил сделку в июне. Но 13 июля коалиция из 12 генпрокуроров штатов подала иск, и федеральный судья приостановил слияние.
Всё началось в октябре, когда WBD сообщила, что изучает возможность продажи после неожиданного интереса нескольких игроков рынка.
Торги быстро стали конкурентными. Серьёзными претендентами выступили Paramount и Comcast, причём фаворитом сначала считался Paramount.
Но совет директоров WBD счёл предложение Netflix самым привлекательным: $82,7 млрд за кино-, теле- и стриминговые активы.
Так началась война ставок. Paramount считал своё предложение (~$108 млрд за все активы) лучше. В январе Netflix перешёл на полностью денежные $27,75 за акцию WBD.
Paramount продолжал попытки, но совет WBD отклонял их из-за высокого долга и рисков, включая инвесторов сделки — суверенные фонды Саудовской Аравии, Катара и Абу-Даби.
Совет отмечал, что предложение Paramount оставило бы объединённую компанию с $87 млрд долга — риск, на который тогда не хотели идти.
В январе Paramount подал иск о раскрытии данных сделки с Netflix. Через месяц предложил акционерам «тикающую комиссию» $0,25 за акцию за каждый квартал задержки после 31 декабря 2026.
Также Paramount обещал оплатить неустойку в $2,8 млрд, если Warner выйдет из сделки с Netflix.
В феврале Paramount поднял ставку до $31 за акцию. Совет WBD продлил переговоры, сочтя предложение лучшим. Netflix повышать ставку отказался и вышел из игры.
«По цене, нужной чтобы перебить Paramount, сделка перестала быть финансово привлекательной, поэтому мы отказываемся», — со-гендиректора Netflix Тед Сарандос и Грег Питерс, 26 февраля.
Помимо собственных долгов, Paramount примет ~$33 млрд долга WBD. Сделку обеспечат $54 млрд кредита от Bank of America, Merrill Lynch, Citi и Apollo, плюс $45,7 млрд от Ларри Эллисона.
Кроме долгового бремени у сделки есть и другие препятствия.
Эллисон предупредил о грядущих масштабных сокращениях. Критики давно опасаются потери рабочих мест и снижения зарплат.
Эллисон — спорная фигура: его владение CBS News считают лояльным к администрации Трампа, крупным донором которой является его отец.
При Эллисоне критические к власти материалы откладывались или проходили усиленную проверку у него или назначенной им главы CBS News — Бари Вайс.
Это встревожило сотрудников CNN. Трамп добивался уступок от неугодных ему СМИ, включая выплату CBS $16 млн, прежде чем FCC одобрил покупку Paramount.
До выхода Netflix Трамп давил на компанию, чтобы та убрала из совета экс-чиновницу Байдена Сьюзан Райс. Он публично обещал подчинить CNN новым владельцам.
Ещё одно препятствие — внимание регуляторов. Такое масштабное слияние привлекло законодателей.
Генпрокурор Калифорнии Роб Бонта заявил 26 февраля, что «эти два голливудских титана не прошли проверку регулятора», а Минюст штата ведёт расследование.
За день до выхода Netflix стало известно, что коалиция из 11 генпрокуроров призвала Минюст США проверить слияние из-за угрозы конкуренции и роста цен на подписки.
Ранее сенаторы Уоррен, Сандерс и Блюменталь предупреждали антимонопольный отдел: слияние даёт чрезмерную рыночную власть, позволяя поднимать цены и давить конкуренцию.
Несмотря на одобрение Минюста в июне, 13 июля коалиция из 12 генпрокуроров подала иск о блокировке — слияние навредит кинотеатрам, кабельным операторам и зрителям.
Коалицию возглавил Бонта; к ней присоединились Аризона, Колорадо, Коннектикут, Массачусетс, Миннесота, Невада, Нью-Джерси, Нью-Мексико, Нью-Йорк, Орегон и Вашингтон.
В ответ судья Арасели Мартинес-Ольгин ввела 14-дневную паузу.
Paramount рассчитывал завершить сделку уже в июле, но она приостановлена до 3 августа. Назначено слушание, которое решит, продлят ли заморозку.
0 комментариев